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一个被忽略的宝藏指数
发布日期:2022-06-20 01:56   来源:未知   阅读:

  4月份,全球上演“股债双杀”,国内的债券是稳住了,但是股市也是跌出新低。4月26日,上证指数一度跌破2900点。

  Bo姐对比了这段时间指数的走势,发现一个现象,那就是小盘成长股反弹力度明显优于大盘股。

  这里先简单科普下,小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票,一般不超3000万股流通股票都可视为小盘股,这些公司的市值多在几十亿,部分达到几百亿。

  大家可以看到,今年4月27日到5月31日,中证1000和国证2000等小盘股指数涨幅都在20%左右,而代表中小盘股的中证500涨幅是15.14%,大盘股居多的沪深300涨幅只有8.12%。

  再拉长一点看,进入2021年以来,小盘股的表现都是更加出色的,特别是国证2000指数,2021年初至5月31日,涨幅达到5.69%,其它主要指数都是下跌状态,其中沪深300跌幅达到21.49%。

  当然,仅看风格轮动进行押注,并不是一件稳妥的事情。我们投资中,还是要着眼于长期收益。

  从长期走势看,沪深300表现更稳定,回撤要小得多,但长期走势要差一些,2010至今累计涨幅只有14.43%。

  而中证1000和国证2000指数的长期表现是更加出色的,特别是国证2000指数,涨幅高达80.85%,跑赢沪深300指数65%以上。

  之所以小盘股长期表现更出彩,bo姐觉得,一方面是小盘成长股市值小,数量多,迭代快,选择余地也大,在市场流动性充足或改善的时候,更容易被推起来。

  另一方面是小盘成长股的公司,多是初步发展阶段,高成长性,企业盈利增长空间大。

  从短期来说,国内民企信用环境正在改善。对A股小盘成长股来说,美联储加息等外部环境变化的影响力有限,决定要素还是民企信用环境。

  从4月的那次会议看,现在环境是比较宽松的:货币政策,强调用好各类货币政策工具;财政政策,加大相机调控力度,同时,要加快落实已经确定的政策,实施好退税减税降费等政策。

  同时还有房贷利率下限下调、民企债券专项支持计划出台、“示范房企”债券发行、支持民营经济持续健康发展等一系列利好。

  从长期来说,国产替代和5G应用驱动下的半导体等新兴产业,大多是中小盘成长股为主。符合大的发展趋势,小盘成长股的未来前景也比较光明。

  当然,小公司带来高收益的同时,也面临着较高的风险,特别科技成长股等。所以通过投资个股的方式来参与的风险可能较高,想布局的朋友也可以关注相关的指数产品。

  小盘成长风格的指数,主要就是前面所列的国证2000、中证1000等,综合考量下来,bo姐认为国证2000和中证1000更值得关注,侧重国证2000一点。

  第一,从个股数和公司市值来看,国证2000指数更契合小盘成长股,其次是中证1000。

  国证2000基本上是按照市值和成交金额在市场中所占比例的综合排名,扣除国证1000指数样本股后,选取排名靠前的2000只股票构成国证2000指数。

  中证1000则是由全部A股中剔除中证800指数成份股后,规模偏小且流动性好的1000只股票组成。

  在风险的分散度和成分股成长空间上,国证2000指数占优。特别要提一下的是,专精特新企业总市值中位数约为52亿元,这个也是和国证2000指数更接近。

  第二,国证2000指数的行业分布均衡,和三个主流宽基指数对比,前五、前十和前十五行业占比仅高于中证500。

  并且,根据申万宏源和wind的数据,截至5月13日,国证2000指数重点覆盖高端制造领域,前五行业依次为基础化工(10.2%)、医药生物(9.11%)、机械设备(8.32%)、电力设备 (7.23%)和电子(7.1%)。

  这个和专精特新企业自由流通市值占比前五的行业相同,只是具体比例上有差异。

  工信部发布的第一到第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单和5批制造业单项冠军名单(分拆版),上市公司共413家,将近一半都是国证2000指数成分股,远多于其它指数。

  第三,从当前估值来看,根据申万宏源的数据,国证2000指数估值相比沪深300指数、中证1000指数更“便宜”。国证2000指数PB_LF当前值为2.0倍,历史分位数为10.8%,处于历史低估区间。

  此外,国证2000指数还有一个特别的优势,那就是公募基金覆盖度较低。和偏股混合基金指数的相关性较低。符合之前bo姐总结思考的,找机构还未汇聚的优质赛道。

  好了,这就是bo姐目前对小盘成长股以及相关指数选择的看法,风险承受能力较高,对这类风格的投资感兴趣的朋友,可以考虑关注国证2000指数。但要特别提醒下的是,我们可以在配置上有侧重,但还是不要押注单一风格,做好风险分散。

  本文参考资料及部分图表数据来源:申万宏源研究报告《国证2000指数:专精特新聚集地,政策助力高成长》。

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